生活就像高尔夫偷拍自拍 亚洲色图，你会有一些好球，也会有坏球，但不管你得到什么，你都可以享受它。——正途

2023－01

1、正途，茅台和网易是要出游戏了吗？

段：网易茅台合营游戏？那很可能是醉拳？

网友：茅台和网易联袂打造的“巽[xùn]风数字寰球”……

段：不认识阿谁字！哪根神经起了主导作用，起这样个名字！？

（补充）不外，大牌子有个很终点的字也许是高着哈，这不巨匠都去查字典了。

可能很快巨匠就都认识这个字了。当前找个汉文名字可绝交易了，两个字的险些不太可能，他们这样作念也许果然高着哈。

2、分析师：特斯拉软件收入价值将卓越其硬件

段：如果能这样收费，那生意模式也照旧很可以的。

网友：正途，你有莫得终点花元气心灵去探究苹果是否会出苹果汽车，什么时候会出？

段：关节是，你有计划有用吗？

网友: 正途，对完全自动驾驶的竣事存莫得大要的时候预估?

段：我认为20年内测度搞不掂，但辅助驾驶可以作念得蛮好了。

网友：能展望20年的事，这不扯呢，两代东说念主了，想想昔日20年发生了什么气势磅礴的变化，苹果，微信才有几许年？

段: 昔日20年连个全自动坐蓐线都没责罚。完全自动驾驶可比阿谁要难大要一万倍吧。

3、中国东说念主比任何一个国度都有韧性，好了就会出来生活，比谁都快。

段：你很悯恻，既不了解我方也不了解别东说念主。

（补充）其实地球东说念主都差不太多，既不了解我方也不了解外面。

网友：看成一个一直在国内生活的东说念主，怎么才能更了解这个寰球？正途有什么提议？

段: 要了解并不难，互联网这样发达。对了，有时候也会信号不好。其实也没必要非要去了解更大的寰球，过好我方的小日子就蛮好的。仅仅不要对我方不了解的东说念主或地方妄加批驳，不要乱代表别东说念主就好。我看到尴尬其妙被东说念主代表就不太舒适。

4、正途好。我大四考研考你有计划生学校，大要率上不了。想求教您找职责应该预防什么？

段：你想作念的职责，譬如说钱多活少离家近？最好想想10年20年后你想预防啥。

5、段：但愿苹果这个价位或以下能够持续一年或以上，这样苹果的回购就会更灵验率。

（补充）今天接续！换了一些Brk/B到苹果，好意思股的腾讯也基本上全部换到苹果了，港股的还没动。（1.4）

网友补充：苹果每次大跌的时候我都会加码，每一次！猜测10年后的时候，我方可爱的股票大跌如何会样貌不好呢？不外照实绝大部分早年跟我买苹果的都早卖掉了（2020-10-06）

段：是啊，最进犯的是能认为苹果能持续赢利！只消这点是阐述的，价钱越低越好。苹果的生意模式和企业文化决定了大要率苹果会接续相当赢利的。

6、新闻：卖腾讯买苹果！投资大佬段永平本年头度入手，前年曾7次加仓腾讯

段：腾讯的买盘相当强！几百万股的量很快就都拿走了。brkB其实我还不知说念，还在接续换。都不是急茬。

网友:几百万股腾讯那是数亿好意思金，不到正途1%的量，正途照拂的资金那是大几百亿好意思金了，正途如果到老巴的年事，大要率比老巴管的钱多/

段：我管的钱照实不少，雪球便是这样渐渐滚起来的。管的几许不进犯，能到老巴阿谁年事还能那么横蛮才是进犯的。

7、今天看电视上格力有个新告白，终末告白词是“好电器 格力造”。从“好空调，格力造”到“好电器，选格力”了。

段：“好空调”是有很明确的产物的，“好电器”是什么？“电器”的界说都不知说念是什么。

网友：照实有点空匮，那还不如不提电器产物名字。用原先曾提过的“把爱献给寰球”呢？是不是也比”让寰球爱上中国造”要好？

段：“把爱献给寰球”不太容易意会。“让寰球爱上中国造”是在中国放的告白吗？告白其实蛮毛糙，便是尽量用高效能传达给我方的用户或潜在用户一个或某些信息，让他们关注我方的产物。这两个告白似乎都不是这个道理？

网友：不知说念段总曾经的爱股，通用电气的“电气”的界说是啥呢？

段：别东说念主傻过便是你可以傻的原理吗？通用电气是个相当烂的名字，如果早年有个好牌子，也许今天也不至于落到如斯地步。

网友：今天段总有点盛怒，运转怼东说念主，这是为什么呢？

段：正途不是一直这样吗？难说念你认为这个时候应该是温良恭俭让？有时候怼一下影响比较深小数？

8、新闻：段永平豪捐2.7亿 钱捐给浙大，我稳固

段：“钱捐给浙大，我稳固”。——这话当标题似乎有点不对适。 我当年说这话的道理是我在浙大这样多年，对浙大照实有很大的信任度，但不料味着我捐给浙大的钱我便是100%稳固的。不外到当前为止，我看到的贵寓浮现，浙大对受捐的钱的使用照实是让我舒适的，是以我对浙大的援救还会接续，也但愿更多的学友能够全部援救哈。

网友：但愿段总捐的款，不要都用在建大楼，而是援救基础科研，基础科学，后生科学家。

段：我歧视这种提提议的东说念主！我方啥也没干过，仅仅坐在那里瞎说掰！

9、新闻：苹果2023第一季度预期令东说念主失望

段：失望是基于什么样的“但愿”？投资不行按季度“阐明”来决议，否则会累死东说念主的。

网友:按季度“阐明”可以了，许多东说念主是按天“阐明”来作念投资决议的

段: 格外大小的区别。

10、住持好，小时候周围大东说念主怕溺水出事，看到谁家孩子下河里陶醉，哪怕是个小河，回到家也得打一顿。终末反而是许多不听话的小孩长大了游水很好，听话的孩子大多不会游水。生活中有许多这样的表象，住持是如何看这种表象的？

不解真相的大众 ：无谓去盘考如何看，正确的作念法很清爽：尽快学会游水。

段：相当应许！让小孩免于危急的最好办法便是让他们学会游水，我的小一又友们都是在四岁以前就学会游水了，从此不顾虑游池塘的危急。

网友：“父母之爱子，则为之计深远”

段: 咱们这里许多东说念主家里都有游池塘，许多社区也有。许多行为，比如生辰party都会在有游池塘的地方，是以小孩不会游水是可能多一层危急的。两年前咱们这近邻就有一家的小孩在party时掉到游池塘里出事了。

网友:好意思国游水教的这样早？挪威孩子5岁运转家长挑升志地给娃报游水班。

段: 我不雅察到的但不是专科的不雅点：小孩越小学的越快。不外需要找到有素质的教授或诚实。有些诚实很会教小孩，知说念如何戒指扼杀小孩的怯生生感。

这里需要终点说明一下，这里说的训诫小孩游水，指的是训诫小孩能在水里玩，熟悉水性，我方掉到水里完全不慌，我方游个十几二十几米完全没问题的那种，和泳姿完全无关。

网友:咱们家的五岁会游，但是在脚不行着地的泳池会慌。

段: 不着地会慌阿谁不算会游。会游的小孩就算水再深（比如3米）都是不关键的。另外，我看到许多东说念主会在小孩学游水的时候在小孩身上绑上各式安全措施，那些可能都是错的。除了让小孩放慢学会游水外不太会有任何作用。

网友：这个风趣好像用在许多类似的事情上好像也很有风趣。

段：是啊，假装会游水是很危急的，假装会投资也一样。不外许多东说念主不很意会假装会投资的危急到底在那里，直到他们意会了危急。

网友:其实也不是假装，他们是真的信托我方会投资。

段: 是啊，以为我方会，但一朝踩不着地的时候就慌了。游水和投资在这点上照实蛮像的。

11、段：（好意思国天燃气价ETF）前年放了小数长线投契的东西，曾经过期了一些，大部分还要一年才有终末完毕。这种游戏照旧蛮好玩的，但只敢小玩玩。嗅觉这种交游大要率是会赚的，但还没分解到底风险在那里。

网友:正途真的是不羁，我很佩服！投资，投契都不摈斥，但是投资为主。

段: 我只投资！投契仅仅小游戏，况兼我这种“投契”赢得概率是浩大于赌场的。

网友:实质上这便是个一段时候内的概率游戏。风险便是其自身并不行产生现款流？

段：我卖call的时候收的不是现款流？不懂的最好不要假装懂点啥。

有些东说念主可能以为现款流就像活水一样，年复一年都在发生？

网友:之前一直有东说念主'好奇'，为什么满仓了还有资金加仓？测度便是这个原因。

段: 这些东说念主“好奇”怪。难说念我就不行有收入吗？奉求我管钱的东说念主就不行有收入吗？

网友: 求教你主要持仓会用概率念念维，照旧只看详情味？

段：详情味或者概率念念维？你详情你学过概率论？详情味难说念不是概率念念维？

12、不解真相的大众：为什么老罗比老俞靠谱……老俞是个平淡东说念主，如果他告捷了，是拜时期所赐；老罗是个神东说念主，如果他告捷了，是因为他对时期的逆袭。

段：嗅觉有点因为不靠谱是以靠谱的道理。以前看过俞敏洪的演讲，认为他讲的相当好。但看了王利芬的长达4个小时的采访后，认为俞离所谓的顶级企业家照实还有点距离，况兼这个距离似乎是不会被镌汰的。俞其实是个相当好的生意东说念主，但企业大到一定进度后就怕就有点繁难了。对罗没太关注过，但看了巨匠放上来的采访的聚会的嗅觉是看成企业家，他和俞的差距照旧蛮大的，但他照实是个蛮直的东说念主（2012-07-20）

段：哈，10年后看，住持照实不如我了出恭机行业吧？老罗在手机行业里绝对不是什么神东说念主，他对这个行业的了解进度其实住持差不太多。区别是，住持没（敢）去作念手机。那时候好多东说念主都说要去作念手机，包括住持的前雇主，以至那些不管3721都要上的东说念主……。

网友:他照实是个蛮直的东说念主。但不是正派的东说念主。“正”很进犯！

段：哈，你也很直。

网友:老罗一直吹给力，在他眼中：OV华为小米只配扔垃圾桶，乔布斯之后，苹果在走下坡路，用不了几年，他这个乔布斯交班东说念主罗布斯就能击败苹果，一统手机江湖；无时无刻不在中伤友商，浮现我方何等优厚，过度猝然锤粉……

段：是的，他穷乏一些企业家的基本修养，住持那时可能也不睬解这点。

网友:这个经过了失败应该能有所成长。

段: 很难！

网友:今天看到一篇锤子手机的报说念（略），正途测度能看出不少老罗作念的失误的决定。

段: 在失误的路上奔走的东说念主，谁在乎他到底犯了哪些失误呢？结局从一运转就详情了，从我看到他对苹果的公开评价运转，我就知说念他绝对不会成的。这种长著述没必要粉碎时候看的。你竟然还试图想粉碎我的时候看这种东西？你看这种东西是有阅读快感呢照旧认为能学到东西呢？

网友:因为其时年青无知，认同了老罗在作念锤子手机时的一些说法和作念法。刚颜面到这篇著述，借机复盘一下他的失误和我的失误。

段：哈，温习一下对你有公正，你错在前边了。

网友:您能说一下您认为可以的企业家都有谁吗？

段：我照实认识一些很好的企业家，但不绵薄穷举哈。很好的企业家未必便是竣工的企业家，每个很好的企业家之间亦然可以有很大区别的。

网友：丁磊有计划了半年就闪也算是反应比较快的。

段：丁雇主冰雪理智，相当快就分解了这个行当不像看上去那么容易，是以他就没碰哈。

不解真相的大众 ：老丁在视频这个事情上，判断照旧比较坚决的，莫得入坑。

段：跟查尔斯比起来，威廉姆的生意直观好许多，躲过了许多坑。

网友:生意直观是禀赋吗？

段：所谓“生意直观”不应该算禀赋，应该是感性念念考的完毕。

网友：好奇巴菲特的生意直观是在什么水平，70年的“功力”是能访佛的呢？照旧会趋近于一个极限？

段：所谓生意直观其实便是感性念念考才调，老巴早便是顶级的了。天然，随着素质的累积，对不同公司的直观的准确度驯顺是会加多的。比如我能比较懂手机，老巴比较懂保障公司和银行等等…。老巴懂的东西太多，我这样说不是很全面哈。

网友：在HBO拍的巴菲特记录片里，盖茨招揽采访说：沃伦评估东说念主和生意的才调，就像有魔法一样。咱们总共东说念主，能有他这方面五分之一的水平就很好了。

这是一个让东说念主歌咏的“魔法”，如何能让我方的这个手段接近巴菲特（哪怕是20%），让我很留恋。巴菲特60年来险些每天到办公室职责，进行五六个小时的阅读，还会用广泛的时候瞎想一些生意的问题，未必能想出解决办法，但仅仅去想，这个经由他就很享受。

这亦然一个让我很向往的职责现象，不知说念学长您当前还有莫得去办公室职责的民俗？（不知说念为啥，在我假想中，您要么在打球，要么在家中的书斋里职责。）

段：巴菲特的魔法恰是源于他的继续绝学习和继续绝念念考，可爱照实有强盛的力量。我退休以后就莫得办公室了，天然长安我的老办公室好像还一直保留着。你倒是提示我，如果需要的话，公司应该将我的老办公室移作他用，否则亦然粉碎哈。趁便说下，我也没书斋，也没啥太多职责需要作念的，抱着苹果就好哈。不外每天我都会掀开iPad望望有啥新闻或者需要我关注的事情。天然我很可爱和尊重巴菲特，但我毫不会成为巴菲特的，因为那不是我想成为的东说念主。我的东说念主生里有许多事情比投资进犯。

网友：库克说过，苹果公司一直保留乔布斯办公室且保管原状。我想这既是一种追悼，亦然传承企业文化的一部分吧？！

段：乔布斯是表象级东说念主物，他的办公室照实应该保留。

网友：正途堪称我方“不如何念书”，经过我多年不雅察和意会，庸俗东说念主不行平缓效法正途这小数，因为正途可以平缓在打球、看电影、聊天时候念念考意会许多事情，但庸俗东说念主却难以作念到，如我这般庸俗东说念主成长的一个进犯方法便是念书，通过更有机灵东说念主来擢升我方……

段：就好像念书的东说念主就一定会念念考似的。念书真的是爱好，而念念考是民俗。不念书并不是不学习的道理。不念书的东说念主亦然可以念念考的，可爱念书的而不追究念念考的东说念主比比王人是，对吧？！当前学习的办法许多，念书其实仅仅一个阶梯费力。天然，有些东说念主可能真的只民俗用念书的办法去学习，这和他们长大的环境关系。我便是花了许多年才有点民俗有啥问题就去用搜索的。

网友:我念书的禀赋就比较差，连一个211重心大学都没考上！但我对我方感兴致的事情可爱琢磨来琢磨去！

段: 那只可说明你高考之前还没养成念念考的民俗。考上好大学亦然件绝交易的事情，也需要会念念考才行。天然，不等于考上好大学的东说念主就曾经养成了念念考的民俗。我也见过许多上了好大学但不知说念如何着脑子就僵化到不念念考了的东说念主们。

网友:通过读许多书来提高我方，效能应该是比较低的。有时候一册书，精华的便是那么几句话。但这几句话信得过的意会可能需要很永劫候去悟。说念需悟、术可学、术要练。可爱念念考比较进犯。

段: 念书和看短视频并莫得实质折柳，都可以文娱，也都可以学习。我发现看短视频的学习效能有时候会高许多。

13、段：抱歉，因为某些原因，我收回这个想法。有啥巨匠照旧在雪球上聊吧。话说追溯，我一个酬酢怯生生症，为什么要搞这个呢？

网友:我个东说念主认为正途午餐便是一个认识同说念中东说念主的契机同期作念慈善，其实雪球曾经有通常的效能。

段：关节是来的到底是什么东说念主完全不可展望，连老巴这些年也遭遇过一些别扭的东说念主，我想我就不必了吧。

网友:正途的费神可以意会，但我认为凡是是通常学习巴菲特和正途念念想的应该都会是通常价值不雅的东说念主，另外正途只允许学友会先容的东说念主碰头应该更多加多了同说念中东说念主的概率。

段: 你大要也很难意会这个寰球是有许多有钱的坏东说念主或怪东说念主的。万一碰上一个，会遏制平淡生活，相当不值得。

14、过了两年回头看，Zoom的生意模式照实没什么护城河，持久看产物畴昔很难有各别化，嗅觉是个越来越难的生意。仁爱丰的生意模式比起来，Zoom畴昔似乎更难一些。

段: 他们都是很难的生意。生意模式不好的生意亦然生意。在有个好指令的时期，有时候苦生意也能作念得还可以，但对投资而言比较难。相对于茅台而言，他们果然难啊！

15、新闻：苹果CEO库克新年自发降薪40% 总薪酬将在2023年减少40%以上，至4900万好意思元，原因是投资者的反馈以及库克本东说念主条目调养薪酬。

网友:库克的薪酬相对于苹果给推动创造的价值，真的微不及说念。库克自发降薪是他心疼这份职责。抄送国内企业，尤其是一直和苹果对标的某米，雷布斯的薪酬是几许？

段：如果我是这家公司的“雇主”，我认为一年给10个亿亦然低廉的不行了。公司一年赚1000个亿，10个亿才不外1%！巨匠可以统计一下总共的上市公司，望望赚到1000亿总和后CEO们的薪水和奖励的总和是几许。

16、新闻：苹果文献浮现库克前年航空出差用度为 767319 好意思元

不解真相的大众:便是坐私东说念主飞机才花这样点。不外飞机购置、帮忙才是大头，阿谁应该莫得分担到库克头上。

段: 公司飞机公司的东说念主坐，这里反应的便是库克用的那部分。covid期间旅行照实少许多的，尤其是商务旅行。

网友:正途出差费有几许呢？

段: 正途莫得商务旅行，但每年花在旅行上的用度比库克要高。

网友:私东说念主飞机真的比生意飞机安全吗？

段：私东说念主飞机是什么道理？这里说的是喷气式商务机，安全性和生意飞机是一样的，但绵薄许多许多。时候契机本钱高的东说念主坐我方的商务机相当划算。

网友:想想科比，私东说念主飞机不安全。

段：科比阿谁不是私东说念主飞机，是一架直升机，出事的时候违法操作了。这事本不应该发生的。

网友:正途您如何看私东说念主飞机这个行业呢？

段：当前商务机主要由两家供应：一家是湾流，一家是Globe。我当前用的是globe 7500，过几年会换成湾流800. 他们的生意模式有点像波音或空客，没那么好但小日子应该过得去。 办法商务机的公司好像有许多家，巴菲特那家叫Netjets。办法商务机有点像航空公司，但各别化比航空公司大一些，因为客户的价钱敏锐度会低小数，但也不是很好的生意模式，至少比起苹果来要差许多。

网友:Global7500曾经是庞巴迪最新最顶级的私东说念主飞机了。湾流也可以，嗅觉好意思国更多小数。咱们在这个行业作念了整整20年了，认为行业很忐忑和小众，天然也许行业属性就决定如斯，很丢丑到增长率及养殖机遇，和苹果比简直天上地下了。除了前几年国内暴富制造了一批飞机owner和私东说念主运营商，然后就莫得然后了。

段: 好意思国商务机相当绵薄，不需要过安检，可以平直开车到飞机傍边上飞机，况兼机场比民航机场可能多十几二十几倍，是以好意思国商务机市场照实不小。 国内商务机公正确切是太少了，安检不行少但机场却很少（应该跟民航机）差未几，恭候时候通常也不短。独一看到的公正便是家庭旅行比较舒适小数，尤其是老东说念主小孩比较多的时候。时候本钱上险些没啥公正。

网友:全家东说念主全部出行坐统一架飞机从风险角度是不是不太好？

段: 几百万分之一的几率，和呆在家里不外出的概率折柳不太大。

网友:我对国内头等舱凹凸机的章程挑升见，是以买经济舱比较多。章程主如果上飞机时应该安排在终末上，经济舱先上，然后拉帘，头等舱再上，然后升起。下飞机当前还可以，头等舱先下，秘籍性很好。

段：你说的机型可能不是真的头等舱吧？747机型的头等舱和庸俗舱的进口是不同的。我以前常坐国泰的头等舱飞香港或回旧金山，从来都是分着凹凸飞机的，况兼在机场里面的通说念都不同。

17、正途，请问如何看待新动力汽车以及锂电板呢？

段：当前为止我还看不出谁会是终末的赢家。汽车几许照旧可以作念出一些各别化的，是以汽车企业可能能活的略略好小数。电板应该很难有各别化，是以终末的结局多是价钱和鸿沟的竞争。也许三两年，也许10年8年就能看到罢清爽。

18、正途，诞生好的渠说念有什么基本原则吗？您讲过作念产物要各别化、聚焦；作念告白要不蒙东说念主、高效能；品牌定名要无歧义、笔画毛糙、容易顾忌；渠说念这方面有莫得类似的率领原则？

段: 在有好产物的前提下，渠说念会变得没那么进犯。最好的渠说念便是像苹果店这种模式，渠说念完全和公司文化吻合，否则便是尽量超这个场地努力。

19、想问问段总当前对好意思国标普500指数什么看法?

段：没啥改动。我总有一天会全仓S&P500的，但当前还没买过，因为我认为我还可以比S&P500阐明好小数点。等库克退休后我就运转洽商如何转到S&P500的事情。

网友:正途的道理是只可看懂苹果了吗？正途应该能找到其他能够看懂的公司……

段: 正途不想花太多时候在这方面，因为这个对正途其实没啥道理。

网友:为什么不是纳斯达克100呢？

段: 那是你的问题，我没预防过那是什么。

网友:正途为啥不洽商BRK呢，我谨记您前几天说过，持久来看BRK照旧有51%概率会跑赢500的，就算BRK不在，文化还在啊

段: BBK是我管的大部分账号的第二大持股，天然比例不算高。巴菲特说他过世后五年才退休，是以我想他退休后我可以洽商渐渐换到S&P500去。BRK自身也买了S&P· 500的。这仅仅一个很久以后的想法。

网友:不是茅台吗？

段: 你是对的，但我说的是好意思股，况兼说的是大部分账号。其实我管的账号里有一个账号里拼多多是第二大持股。国内我管的东说念主民币账号主要都是茅台。

网友:求教正途，苹果的企业文化和生意模式都曾经相当优秀了，难说念库克退休（比如退休后10年之内）会给苹果带来实质的影响吗？

段: 短期应该不会的，背面就要看库克是不是选对东说念主了。选错了也不关键，但要看能不行悔改来。库克是选错过东说念主的，原本阿谁卖挥霍的女士管了苹果零卖店，完毕不到两年就换掉了。代价相当大但不换的代价更大。其时我其实蛮干涉的，为什么库克不从公司里面找一个东说念主而是从外部找呢？我曾经迎面问过库克（那时刚刚秘书这条音讯），为什么选她？完毕他把她狠狠滴夸了一通。哈，看来终末照旧我对了。不外，从这件事情上看到苹果的纠错才调诟谇常强的，发现错了就巧合改，天然有时候也会等三年（大屏手机）。

网友:正途，为什么要在库克退休后洽商转到S&P500呢？

段：我其实想的是我退休后的事情。

网友:不是早退休了？

段: 早就从办法的岗亭退休了，但投资的时候还不太长。不管如何，有一天我照旧会从投资上也退休的。但愿聪颖到老巴这个年事哈。前段时候见过两次老巴，他的现象依然相当好，果然横蛮！

网友:请问正途持有S&P500和持有好公司一样的心态吗？

段: 持有S&P500其实便是投资在好意思国经济的永恒发展上。我认为S&P500畴昔的发展依然会可以，除非我能找到我确信能好好投资的东说念主接替我，否则我就都买S&P500了。

网友:正途，平直卖掉转就可以了。为什么需要洽商如何呢？

段: 因为我认为很长的时候里，苹果的阐明会比S&P500好，哪怕是库克退休以后。我仅仅在念念考费力。

好像许多东说念主没太意会我说的总有一天到底指的是哪一天。其实我也不知说念，因为这一天不是由我决定的。

20、请问正途是怎么看待东说念主生的？

段：东说念主生很复杂，不是咱们一个庸俗东说念主能讲明的。不外，我谨记早年刚运转打golf时，在长安球会的lock room里见到一些golf的成语，有些蛮挑升念念的。其中一条是：golf is like six， when it’s good， it’s terrific. When it’s bad， it’s still pretty good. 这里six的拼写错了。

网友：“高尔夫就像Sex，好的时候很棒，不好的时候，也不赖。” 正途用这句挑升念念的话，答复对于东说念主生看法的问题，我的意会是要享受东说念主生的道理。 哪怕故事的运转不是那么好意思好，咱们也要精心写好我方的故事。 哪怕好汉终将迟暮，咱们终将故去，也要好好享受我方只消一次的生命。

段: 是啊，大要道理便是东说念主生很好意思好，巨匠要珍惜！

网友 ：Life is just like golf， you can have some good shots and bad shots， but no matter whatever you get， you can always enjoy it.（生活就像高尔夫，你会有一些好球，也会有坏球，但不管你得到什么，你都可以享受它。） 正途2006年的博客写的这段话，也很经典！

段：Life is just like golf， you can have some good shots and bad shots， but no matter whatever you get， you can always enjoy it. 这话其实便是从那句话来的哈。enjoy your good shots and accept your bad ones!

网友:享受所得，安于所失

段: 安于所失其实蛮难的，我到当前都作念不到。我会为了一些昔日的事情盛怒，哪怕是很久以后，放下真绝交易。

21、国内许多银行都低于 1PB，账面盈利也可以，但搞不懂银行，也不敢碰。巴菲特和芒格一直以来都持有不少银行，有的银行生意模式可能也可以。正途有看懂了老巴的银行股吗？

段: 主如果看不懂10年后。

22、段：新东方的put这个礼拜五全部过期。以很小的代价赚到了很少的钱，但得到了不小的乐趣。

网友：大佬也可爱赌博

段: 你对赌博的意会有点偏差，赌博是会赔掉本金的，我这个仅仅收了个比较高的利息费力。

网友：好奇，正途如何看贝索斯，纳德拉和google的那位CEO，和库克比较，各自的颓势在那里

段：我知说念他们，他们都比我横蛮，但golf和乒乓球相对于我而言应该都处于颓势。

网友:哈哈哈，我其实问的是比较库克，想知说念正途如何念念考优秀企业家的，苹果的库克比他们有什么上风。这些东说念主里，资产能与正途比较的也就贝索斯了，奇迹司理东说念主和创业者折柳是巨大的。天然，正途的乒乓球驯顺是遥遥最初

段: 他们都很优秀但苹果有上风。

23、嗅觉正途从雅虎转到苹果后投资功力大涨，可惜阿谁时候我并没追随悟到，平白粉碎了时光。

段：照实，从Yahoo到苹果是一个卓越，从那以后就透彻开脱了市场的影响了。

网友:盘考雅虎的时候，会有许多数字的倡导，包括账上现款、各业务营收、占阿里的股比等等，自后就不如何听到学长说具体数字了。

段：定性比定量分析进犯，最进犯的是生意模式。生意模式把绝大多数公司都过滤掉了，定量分析的进犯性一下子就下降了许多。是以这些年想通了的最进犯的小数便是生意模式。这点通了以后，投资照实就变得相当挑升念念了。

网友:有些东说念主基础财务分析都不懂，仅仅证据定性政策分析梗概把抓住恍惚的正确，持久看也能持续踏实的得到逾额收益。

段: 投资到当前为止我还真没看过财报，也许照实有点看不懂（其实便是因为懒），也许真的认为没必要。我见过太多很懂财务分析的东说念主们对投资可果然稀里糊涂哈。

24、对于各别化

段:我个东说念主意会，好的公司一般来讲便是能够持续找到用户“各别化”需求的那些公司吧。如果找不到“各别化”的东西，那“敢为天地后”的产物就会成 为悲催。是以“敢为天地后”的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别东说念主 莫得或不行提供的“各别化”的产物。 “各别化”的东西是在不竭地变化的，当巨匠（许多公司）都有了的“各别化” 就会变成基本需求。有时候好的产物的“各别化”东西不一定需要许多，有时候哪怕有一个也会让公司（或产物）很告捷。 比如，如果你能想清爽麦当劳的“各别化”是什么，也许你就会分解些。至于如何找到“各别化”的问题，那是“如何把事情作念对”的限制的事情，那可不是一 朝一夕之“功夫”啊。苹果能有当前这些个好东西，那亦然十几二十年的累积的 “动须相应”费力。（2011-01-11）

嗅觉上最莫得各别化的产物便是硅片，因为用户终末只会关爱每度电的本钱，是以这个行业本质上是效能的竞争。持久而言，只消某些能真的作念出高效 率光电调治的产物的企业才能糊口下来，况兼他们的产物以后很可能便是发电 厂。 航空公司本质上的各别化也相当小，除非某航空公司的安全性被怀疑，否则猝然 者的关爱点会主要鸠合在从 a 点到 b 点的本钱。天然，办事魄力会有小数点各别 30 （如果办事魄力很不好则会有很大各别）。是以以上两个行业会是价钱竞争异常 热烈的行业。 你说的其他几个行业的各别化进度都比这两个行业或多或少要高一些。有些行业 看起来各别化很小，其实有些“小东西”会形成很大的各别化，比如零卖的地舆 位置通常会让东说念主们会认为绵薄比价钱进犯等等，尤其是价钱不贵的东西。 吃喝的东西心境上的各别化其实很大的，天然渠说念的各别化也很横蛮，比如适口 可乐的护城河中在那里都能买到这点诟谇常横蛮的。（2012-07-13）

段：各别化照实是个相当进犯的点！

网友:用户最终关爱的点是什么？如果与各别化无关，这个便是悲催。

段: 各别化的界说便是：用户需要但别东说念主没能得志的东西。

网友补充：各别化其实便是主顾需要但别东说念主没能得志的需求。千万别毛糙地意会成不一样。各别化的好产物一般都是持久累积动须相应出来的，天然偶尔也有运说念的因素，但持久来讲，运说念的因素可以忽略。（2011-08-16）

网友:不行为各别而各别，以前曾经认为改进、特立独行、“不走寻常路”很牛，其实未必。

段: We always use different way! 能够不走寻常路的照实是很牛的，比如苹果。

25、正途好，求教您一个与投资无关的问题，家里女儿14岁了，读初二，不可爱学习，当前基本便是东说念主在学校心在外，咱们作念家长的倒莫得很失控的去逼她怎么，但是当前这种情况下咱们照旧对孩子的畴昔照旧很暴躁，请问您这种情况下咱们作念家长的应该以什么样的心态来对待孩子...

段：你小孩当前的行动大要率是因为父母花太少时候陪小孩了。14岁曾经到了反抗期，小孩这个时候主如果想反叛父母的巨擘。也许父母放下巨擘，勤快去意会了解小一又友，你们的关系可能还会有平缓的契机，否则就要比及25-30岁以后才有契机了。大多数父母都觉这都是小孩的问题，其实绝大多数都是因为家长昔日的行动形成的。

补充：所谓陪伴孩子一定是要有互动的那种，不是傻傻滴坐在傍边看我方的手机那种（这种陪伴会让小一又友嗅觉更灾祸，因为他们会认为他们在大东说念主眼里不进犯）。小一又友想要得到的是预防力，如果莫得好的办法，小一又友可能会用任何办法的。我认为父母每天跟小一又友的互动陪伴时候保持在30分钟以上就很好了。

网友:那天在市集和一年级的女儿玩了会双东说念主的主机游戏，嗅觉效能很好，全部解决繁难闯关。

段：全部玩游戏是个相当好的办法。其实什么游戏不进犯。

网友:在阿凡达2里面也有这样的场景，父亲老是不信托小女儿。

段: 其实小孩一般是不会乱讲的，越小的小孩越不会撒谎，直到他们倏得发现说谎话有公正为止。另外，小孩说谎话是很容易看出来的，大要是因为还不太民俗吧。大东说念主一朝发现小孩说谎话时，一定要实时相通，要了解小一又友为什么说谎以及如何解决问题啥的。跟小孩相通的办法其实很毛糙，便是讲风趣，总有一天他们会分解的。任何威迫，相当发怒，过度刑事职守都是对持久无益的。适宜的小小刑事职守也许会有助于匡助顾忌吧？

26、段：茅台冰激凌看成可爱喝茅台的东说念主的饭后甜品诟谇常合适的。

网友:丁雄军：“买不起茅台酒，我还吃不起冰淇淋吗？”茅台冰淇淋在培养潜在的喝茅台酒的猝然者上的效能会如何呢？

段：前两天且归过年，终于有契机尝试了茅台🍦，嗅觉品性很好。看成茅台酒的关联产物，当前认为这是个蛮好的主意，至于生意有多大其实没那么进犯哈。

2023-02

27、网友：百事可乐和适口可乐能喝出区别吗？

不解真相的大众: 当前公开的盲测，包括咱们公司共事我方作念过的盲测，都是喝不出来。但大部分东说念主都认为我方喝得出来。

段：我今天刚好途经一家7/21，进去买了适口可乐和百事可乐各一瓶，然后去到旅店吧台，让办事生作念公证东说念主，我盲测了一下。天然第一次有点点踌躇，但再各喝了一小口后我很驯顺的告诉办事生，我认为这个是适口可乐，另外一杯是百事可乐。办事生很清翠，他告诉我他亦然不喝百事可乐的。我认为百事可乐比适口可乐要更甜一些，此次盲测我再一次阐述了这点。

网友:咱们商学院上课的时候诚实给咱们作念了个盲测，多数东说念主都喝了百事可乐认为更好喝。

段：你们阿谁商学院诚实其实是不懂适口可乐的。适口可乐配方最横蛮的地方是可爱喝的东说念主喝不腻。让每个东说念主各喝五罐就知说念区别了。

其实住持阿谁盲测完毕也可能是对的，关节是阿谁考试测的是什么？如果经由树立不对，完毕是很可能会很误导东说念主的。如果咱们让一帮既不喝适口可乐也不喝百事汽水的东说念主偶尔盲测一下，完毕的确相当有可能是都一样（或莫得权臣折柳），类似的测试还有各式红酒，白酒以至酱香酒。如果我是阿谁商学院的老师，我会想让班里学陌生为两组，先让巨匠每天唐突喝可乐或者百事，喝啥都行且不完毕数目，但条目每天必须至少喝一罐。三十天以后盲测一下，阿谁完毕才是巨匠想知说念的可乐和百事的口味折柳。天然这个办法还可以有许多变化，但最进犯的是不要先有不雅点后决定如何测试，况兼不要忘了到底要测什么。如果咱们测的是路东说念主（喝白酒的东说念主的比例很小）和无酒不欢的东说念主们对茅台和别的酒的区别，测试方法的折柳是巨大的，况兼后者的本钱相当高，测度从来就没东说念主作念过，以至茅台也不会作念，因为我方作念的也莫得劝服力。

网友: 猜测一个类比，约聚吃饭偶尔会有盲测酱香型酒的时候，通常会出现“多数东说念主”发现某款酒更好喝、更像茅台的情况。但第二天头疼不疼这个设施好像莫得出现过争议。

段: 说个想天然的不雅点：茅台不头疼应该是和工艺导致的杂醇大幅度下降关系吧？绝大部分好红酒其实也有这个特色，便是喝多了第二天完全没事。

你这里的“多数东说念主”本质上统计道理道理不大，除非他们都是无酒不欢的东说念主们。偶尔喝一下的东说念主对酒的不雅点是可以忽略不计的，因为他们平时也不喝也不买。关节是去想真实的用户是什么嗅觉。

28、新闻：iPhone 14 Pro也降价，苹果急什么？

段：嗅觉最大的可能便是苹果想把本来想买但因为供应链问题被耽搁的用户拉追溯费力。这个必须要马上，否则下个产物周期就要到了。

网友：chatgpt很火，正途用过没？如何看？

段：偶尔用一下。很酷好，有时候也蛮有用的一个器具。

网友：您认为chatgpt会对google带来较大冲击吗？

段：我认为Google会很快作出反应的。Google在搜索和AI上都很强，昔日的小日子太舒适了，有点短期冲击也许是善事。这个其实也从侧面说明了Google生意模式不如苹果强盛。

微软但愿通过chatgpt从头激活Bing搜索，Chatgpt至少短期内会给Bing带来不小的流量的，但持久而言照旧看产物。除非东说念主们以后无谓搜索了，否则Google照旧会蛮横蛮的。不外，ChatGpt照实有可能会诽谤一些搜索的需求，或者改动小数点东说念主们搜索的民俗。嗅觉畴昔苹果也会渐渐拿走一些搜索的份额的。尽管如斯，搜索依然照旧一个很进犯的需求，投在搜索上的告白很可能不会因为ChatGpt的出现而有很大的变化。

网友: chatGPT照实有挺大要率改动搜索口头，微软的bing并不是技巧不如谷歌，而是搜索量上不去，搜索完毕的准确率很猛进度依赖用户的点击反馈。chatGPT的出现，不仅可能改动了交互民俗，也会擢升bing原本的产物体验。

苹果的siri测度会分走一些原本搜索的份额，其它手机厂商也会。

我认为对腾讯亦然利好，chatgpt这种交互方式很适宜微信，况兼腾讯的公众号、视频号、小设施等内容生态可以和这种交互竣工会通。

段: 我以前曾经经这样认为过，认为搜索折柳不大。自后发现对频繁使用搜索的东说念主们而言，这两个搜索的体验是霄壤之别的。

网友：正途能例如说说吗？

段: 你认为什么样的例如能说明茅台和其它酒的折柳？你要我方体验才能分解的。我以前曾经经以为搜索便是偶尔用一下的器具，自后才发现存些东说念主职责的时候是每分钟至少要用一次以上的，这些东说念主才是Google起来的原因！

网友：以前作念笔译职责时，照实平均每分钟要用一次以上。

段：告诉我这个倡导的东说念主很横蛮，她据说当年在清华计较机系是数一数二横蛮的东说念主。我知说念这个倡导的时候还果然被畏忌了一下哈。

29.段：这个掉法不敢加仓，说明我方照实没那么懂goog。

网友: 让ChatGPT的炮弹飞一会?

段: 我说的是我不太敢加仓goog，不要误解。

许多东说念主以为是狩猎，其实是农夫种田。

段：在谈到谷歌AI时，Jeff Dean泄露：聊天机器东说念主很容易受到偏见和不实信息的影响，而谷歌是一家领有卓越十亿用户的大企业，就更绝交易开脱这种影响。咱们天然相当但愿将这些技巧使用到信得过的产物当中，尤其是期骗愈加优秀的语言模子，但更进犯的是，咱们要作念正确的事情。

段:卖了小数点Put，有想在这个价位或以下买点goog的测度打算。

网友:正途应该第一笔goog进帐了，后续看正途会不会加仓了

段: 可能会加小数点但不会许多。毕竟不是我最懂的阿谁圈里面的东说念主公司。

30. 正途好，您总说我方是一个普庸俗通的东说念主，那请问您是怎么意会不庸俗的东说念主呐？

段：不那么意会不庸俗的东说念主到底是什么道理。我认为东说念主绝大多数都是庸俗东说念主，但庸俗东说念主通过累积是可以作念出不庸俗的成就的，比如梅西。天然有些禀赋会让东说念主成为不那么庸俗，比如姚明的高度（姚明的成就本质上亦然有巨大的努力在里面的），但那毕竟是极小比例的，也不是庸俗东说念主能通过努力学到的东西。

网友：比如，梅西，和正途。

段：梅西这个例子也许不是那么合适，我没那么了解梅西，但看到梅西小时候有侏儒症，是以自后的成就其实是付出了远超庸俗东说念主或庸俗球员所付出的努力了的。

31.新闻：巴菲特大幅减持合众银行

段：看不懂银行，是以也看不懂老巴买卖的逻辑。

网友：银行很毛糙，跟典当行一样

段: 我知说念银行是干什么的，但认为这个生意模式很难意会，因为有许多贷款，长久搞不清风险到底在那里。其实国内银行广泛很着很低廉，但看着也很深的形势。

网友：能不行这样说：对于银行我方来说诟谇常赢利的好生意（银行我方知说念客户的风险等第），而对于股票投资者来说风险却是未知的。

段: 那么赢利为什么不回购呢？3-5倍的pe，为什么不回购呢？

32. 段：不测中看到有东说念主拿起孩子莳植的问题，倏得猜测，有小小孩的家长最好能领有最近一代的iPhone，因为iPhone的摄像功能相当强盛，小一又友的摄像在畴昔的价值无尽哈。

网友：便是内存不够需要收费不太好

段: 想想20年后这个摄像的价值吧。

网友：正途，这个价值主如果对大东说念主照旧对孩子的？

段: 你有这个问题就泄露这个对你不进犯，是以你可以skip的。

网友:我便是用iPhone拍照摄像，然后同步到ipad，小孩的爷爷奶奶外公外婆想看就看到了。

段: 是的，关节是摄像效能相当好！

网友:一直想求教正途一个问题，小孩3岁，每天忍不住要玩手机，不给玩就哭。除非给她看几分钟才能放下。过一会又要玩。孩子姆妈为此忍不住不满老是要揪她屁股，这样对吗，该顺从孩子玩手机照旧刚毅不给？主要顾虑影响她的观点

段: 我不太知说念你该如何处理，但我外传如果在有弥漫户外行为的情况下（比如阳光下两个小时以上），小数点手机视频（比如30分钟以内）是不会影响观点的。

网友:小一又友玩手机是因为大东说念主莫得给她安排更好玩的事情，手机给东说念主带来的快乐是超越许多事情的。找到更好玩的事情，天然玩手机就少了。

段: 小一又友玩点手机有啥不对适吗？关节是别让小一又友或者大东说念主们千里迷于手机吧？

网友：段总ov当前我不过时的呀？

段：拍照OV相当强，可能是业界最好的（之一）。摄像我认为照旧iPhone最横蛮！

网友：OPPO手机的摄像也很可以啊，便是一直没弄分解苹果的摄像等功能跟OPPO等安卓手机的区别，是以一直不是很懂苹果

段: 你还年青，驯顺还莫得孩子？

网友:这如何推理出来的呢？

段：因为一般而言，有小孩的家长会很介意摄像的折柳。

网友:安卓手机的摄像功能也通常强盛。

段: 莫得通常强盛的东西。说我方通常强盛的道理便是承认我方差小数点，对吧？

网友：还谨记少年时期，在摄像带里观点了好意思国式的家庭，小孩儿生辰约聚或一家东说念主外出旅行，实足会用摄像带记录下来，令东说念主好生歌咏！现如今，那些摄像带价值无尽！但是，如何放映呢？这但是一个大问题！

段: 阿谁年代的摄像相对当前iPhone的摄像而言，效能简直连渣都算不上。天然，如果有这种摄像的话，最好照旧能足数字化，否则时候长了效能还会更差。

网友：如果说最好，那我承认手机里面苹果摄像是最好。

段: 向更好的东西屈服真的那么伤自尊吗？不承认别东说念主好又如何可以学习东说念主家呢？去其糟粕取其精华？too naive.（太机动了！）

网友:濒临现实需要勇气的。

段: 否则呢？否则畴昔可能需要更大的勇气？勇气在这里好像没啥用，但感性可能会匡助更大小数。

网友: 今天去Apple零卖店把我的11 pro换成最新的了。

段: 这个换机节律是比较常见的节律。你应该能感受到一些彰着的改造。

33. 段：真有东说念主信托这种产物可以颠覆Google吗？一册肃肃瞎说八说念！不知说念可以说不知说念的，为什么还有这样多乱编的东西呢？（注：正途问了ChatGPT一些问题，答复失误许多。）

再对话了一次，一样的问句，完全不一样的旅途。当前梗概知说念如何回事了，其实蛮好玩的。

网友：正途当前就在锻练chatgpt，持续的锻练，持续的调优。不外话说正途在动goog的心念念了哈哈哈

段: 我仅仅好奇，同期也认为这个看成产物放出来照旧蛮难意会的。作念测试版完全可以意会，但需要先告诉用户里面有许多失误的信息。

网友：正途莫不满

段: 为什么会不满？仅仅好奇费力。英文版我也测了，失误率低一些，速率也快一些，但亦然一册肃肃瞎说八说念。

网友：chargpt是一个器具，照实当前还没达到超等智能的进度。有些场景一塌糊涂，有些场景还比较有用，一个一又友写的：“当前回邮件（便是那种没啥养分但是出于端正阻挡我方回的邮件）通通交给了chatgpt，顿时嗅觉东说念主生多了好多幽闲时光和好意思好。措辞再如何不委婉也比我这个非母语者好😄”

段: 我有时候回邮件或短信也会参考一下。我方写的通常比较生硬，ChatGPT写的通常会有点糊涂，是以只可走动多改几次。

住持:我认为您对这个产物的意会有误，这个产物并不负责“正确”。

段：你误解我了吧？我想说的是靠这种搜索完毕我不太信托他能颠覆goog的。我倒是有点认为东说念主们对ChatGPT颠覆搜索的愿望有点像对竣事全自动驾驶的愿望差未几，天然我也但愿他们能作念到。

住持: 还别说，这两件事真有些象。

段: 不外，每个东说念主都有我方的Ai助理似乎诟谇常可能的，效能会高不少。Goog把握天地的场地也照实会受到冲击，份额几许会下降一些。

段：每天问下通常的问题，每天都能得到不一样的谜底。每天可以愉快一下，趁便想想他这个到底是什么逻辑。

网友：用英文就很准确了

段: 英文错的一样多，错在不同的地方。汉文每次错的地方也不一样，这才是奇怪的地方。最可怕的地方是他有时候有一些对的地方，然后就运转瞎编，知说念小数点但又不那么了解的东说念主就以为是对的了。嗅觉终点像日常生活中强不知以为知的那种东说念主。

网友：逻辑便是同名同姓后的贵寓陈列

段: 这个我看过，不是的。许多信息之间不关键，嗅觉就像一个张口就来的东说念主谈话。当年全民作念倒爷的时候见过许多这种东说念主，是以有种yesterday once more 的嗅觉。

网友:可能触及东说念主文这类非理科逻辑性、非独一解的问题，它也便是巧合爬虫先爬到啥就组织语言套路啥。远远不如Google的比较排序后让用户自行聘用浏览模式老成灵验。

段: 我猜亦然这样。费解的是看成搜索这样似乎不太负职守啊。话说追溯，东说念主家名字是chat，没说是搜索，也许就算曾经默示过了吧。

网友: chat 和 search 照旧有蛮大不同的。chat有酷好、出东说念主预见，让你快乐。 search要准确、高效。我认为chatGPT看成效能辅助器具照旧蛮有用的，如 画画、写作子，器具输出后东说念主工介入聘用和优化。

段: 不管如何说，ChatGPT 还诟谇常值得关注，天然当前当搜索用似乎还不行。但愿能逼出一个最强的Google来。

34. 段: 其实制造业在不同地方开设分厂的情况相当荒僻，除非是很重的产物比如水或者啤酒类，否则如何着亦然怡悦围聚供应链的。嗅觉你对生意还不太有倡导哈。没东说念主能够知说念为什么有些公司或工场效益低下的原因的，因为原因可能会有一万种。2019-9-7

段: 对于围聚供应链的事情，我想起早年长虹电视很火的那段时候，有次我跟一个一又友说，长虹离供应链那么远，本钱会远高于竞争敌手的，持久而言他们驯顺不行。

网友：果然小知识里有大风趣啊！

段: 这个不是毛糙的“知识”。30年前咱们给各地发货，最难的便是那一带，本钱亦然最高的。所谓蜀说念难可不是唐突说说的。

35.段: 择时相当难，我相当不擅长。如果资金是在我可爱的公司大掉的时候，我会相当舒适地把钱放进去。但如果刚好在公司近期涨了许多的时候或者是近期可能有些大事件的时候，我可能会聘用略略等一下。比如我刚好近期就有些钱还闲着（比例很低，5%以下），但想着大选在即，要不比及大选后再说？原则上，我认为最好的办法可能是不择时，只想10年后的情况，总体酬谢也可能是最好的。(2020-10)

堪称会择时的东说念主大多终末日子都不太好过。(2022-3)

段: 我看到有些东说念主手里拿着钱，看见别东说念主赢利心里错愕。眼看着股价越涨越高，心里随着越来越急，终末在“不择时”的饱读吹下，一咬牙一顿脚就冲进去了。“不择时”不是追高的原理。信得过不择时的东说念主是真的看十年的东说念主，况兼东说念主家钱大多早就曾经在投资上了。追高不择时的东说念主们本质上对短期的下落诟谇常难以隐忍的。

网友:昨天在茅台1844元，腾讯360元又加仓了100万，归正10年内驯顺用不上这个钱了，又找不到更好的投资，就平直买了。

段：10年后看大要率会比拿着现款或存银行好。

网友:不择时，但是要择价

段：“不择时”我的意会大要是：当我认为从10年的角度看不贵而手里刚巧有钱的时候就可以买了，不需要等更低廉的价钱，因为这个价钱从10年的角度看曾经很好了。

36. 段（西方石油）买了一些，偶尔也抄下功课。

网友：正途认为什么时候可以抄功课呢？照旧小仓位玩玩老到为了追踪一下？

段: 老到好玩或者追踪一下。不完全懂是不应该赌身家的。不敢赌身家的“投资”其实都很难算得上肃肃“投资” 。

网友：正途不洽商港股中海油或者大A中海油？

段: 我对油不懂也没兴致搞懂，仅仅跟下老巴费力。

网友：能不行对动力类作念个点评啊？

段: 很难搞懂！

网友: 九牛一毛，无关痛痒。

段: 是关系痛痒的，因为亏钱会痛哈。随着老巴买银行和石油我都是赢利的，航空公司大要打平。IBM我没碰，其时就认为巴菲特也有可能会犯错。老巴买的总共公司我都会看一眼，大部分看不懂，有些认为有点风趣的就跟小数，好玩费力，到当前为止还莫得因为抄功课赚过大钱，因为不敢下重注。

网友：也便是抄功课没亏过钱

段: 抄老巴的功课持久而言如何可能亏钱？不外也照实没大赚过，因为从来没重仓过。

网友：炒巴菲特们的功课持久而言不会亏？

段: 炒巴菲特“们”的功课的都是不择不扣的韭菜。被“们”了的东说念主们其实亦然可以击败80%以上的股市中的东说念主的，办法便是隔离股市。

网友:一直不太分解正途抄功课为什么莫得RH，小市值低市盈率挥霍品牌，公司企业文化优秀，生意模式如胶投漆。况兼老巴还不竭加仓。

段: 我看不懂房地产。房地产最进犯的便是location（地段），这个相当难上鸿沟。老巴买的阿谁测度也不是他我方买的，或者是某个从小就认识的公司。

网友：我猜老巴认为油气价钱总体是进取的，波动是不免的可冷漠的，亦然可期骗的。

段: 我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点。我知说念他是追究的，就随着买了差未几100万股。我不会加码也不会花时候的，归正花时候也看不懂。那么多东说念主看了那么久苹果照旧稀里糊涂，凭什么我能很快看懂这个？不外，我看懂老巴了，是以跟点好玩。我很难在这个公司上赚到大钱的，一年内赚个十几个点就心舒适足了。

其实有点像老巴买动视暴雪，老巴便是信托微软会买，他就买了点。千万别以为老巴懂暴雪，也千万别问我西方石油是如何回事。这个行动毛糙讲就叫套利，天然也有被套的概率，但相当小。

网友：抄功课的逻辑。

段：我只偶尔抄一下巴菲特的功课，老到好玩。我知说念他关注石油很深刻，这样追究入手清爽是追究看过了，我不太会看得比他分解的。有些东西我可能能看得更分解，比如IBM，比如苹果。

网友：我作念到了，苹果十年，在这经由中，东说念主照旧越来越意会天职，感谢正途！

段: 哈偷拍自拍 亚洲色图，见过正途不走小径。